ayx爱游戏官方下载:被无缝内衣带火成绩的高腾机电闯关北交所：美国关税动摇下成绩同比骤降宽松回款方针藏危险
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“悦己经济”的鼓起带火了运动内衣，也将其上游设备商——浙江高腾机电制作股份有限公司（以下简称“高腾机电”）推入添加快车道。凭仗无缝内衣（运动内衣多选用无缝技能）机等中心产品，公司在2022年至2024年间完成了营收与净赢利的接连添加。
但是，跟着美国关税动摇，高腾机电的成绩猛然生变。本年上半年，高腾机电无缝内衣机收入同比跌落61.54%，连累公司全体营收和归母净赢利别离同比下滑20.67%、37.71%。
但公司营收数据背面还有其他危险。经过买方信贷、融资租借、分期收款等方法，高腾机电自动为客户的货款“兜底”。到2024年底，公司为客户做担保的余额已是公司总营收的10.6%，高于同业上市公司。并且，高腾机电到本年上半年底的长时间应收款因分期收款规划扩展已同比添加75%。
高腾机电专心于多系列智能针织设备的研制、出产和出售。公司招股阐明书（申报稿）（以下简称招股书）征引我国纺织机械协会数据称，公司无缝内衣机、智能手套机产品在2022年—2024年的商场占有率均位居前两位。
股权结构方面，自然人王坚、茅木泉、陈峰别离直接持有公司26.83%、26.83%和21.47%的股权，三人算计操控公司77.81%的股权，为公司的一起实践操控人。
从经历来看，茅木泉从2005年6月至2024年4月，担任公司董事长近19年，直至上一年4月，改由王坚担任公司董事长。
冲刺北交所上市的关键期换帅，这一行为也引起了监管重视。近期北交所的问询函中，明确要求高腾机电阐明上述一起操控联系是否安稳、有用，并阐明2024年替换董事长的原因。
成绩方面，高腾机电2022年—2024年的营收别离为2.67亿元、5.00亿元和6.29亿元，归母净赢利别离为3334.26万元、7959.63万元和1.34亿元，呈上升之势。
这一添加首要得益于无缝内衣机出售的显着放量——该产品收入从2022年的7124.44万元猛增至2024年的3.57亿元，增幅超越400%，产品收入在公司总营收中的占比也从26.73%跃升至56.71%。
但在本年上半年，高腾机电来自无缝内衣机的收入同比下滑了61.54%。高腾机电半年报称，这首要是因下流客户受美国关税方针影响放缓设备收购节奏。
公司招股书也提示了关税方针及国际贸易局势改变的危险：“陈述期内，公司未直接出售产品到美国，但有部分客户产品的首要出售地为美国，特别是无缝内衣机客户，其出产产品中销往美国的（货品）占比较高。”
但《每日经济新闻》记者发现，无缝内衣机产品的产能利用率在2022年也曾仅为22.31%。这是否阐明无缝内衣机商场自身就有动摇？公司称，是由于其时商场需求量较少，所以自动减少了产值。
跟着内衣机出售遇冷，高腾机电本年上半年成绩显着承压：经营收入为2.53亿元，同比下滑20.67%，归母纯赢利是4360.63万元，同比下降37.71%。
成绩高歌猛进的一起，高腾机电对客户采取了宽松的回款方针——“先拿货、后付钱”，详细体现为买方信贷、融资租借和分期收款。
买方信贷与融资租借的逻辑大体相同，即客户以零首付或低首付把设备拉走，高腾机电为此兜底担保。该形式自身并不稀罕，同业上市公司慈星股份（300307.SZ）、泰坦股份（003036.SZ）也在用，但各自危险存在差异。
2025年6月发表的可转债盯梢陈述显现，到2024年底，公司因买方信贷及融资租借产生的担保余额为0.97亿元，约为2024年营收的5.9%。
6月份公告显现，到发表日，相似担保余额为9426万元，约为公司2024年营收的4.2%。
相比之下，高腾机电更为“急进”。在2022年—2024年各期末时，高腾机电为客户处理买方信贷、带担保的融资租借事务而供给的担保余额别离为0.65亿元、0.74亿元、0.67亿元。以2024年为例，公司担保余额是年度收入的10.6%，高出泰坦股份和。
获高腾机电做担保的客户包括很多中小企业和个体经营者。例如公司曾为金华市鑫义兰纺织品有限公司等58家客户在台州银行供给买方信贷事务担保。到2024年底，相关告贷余额为2203.28万元。
上述客户结构与泰坦股份相似。泰坦股份在公告中坦言，客户以中小民营纺织企业和自然人为主，若被担保客户经营不善、资信恶化，公司或许面对赢利损失和现金流提早兑付的两层压力。慈星股份6月发表的公告中则泄漏，已有6名获公司担保的客户逾期，慈星股份被逼代偿480.39万元本息。
高腾机电在公告中也提示了买方信贷与融资租借担保或许带来的代偿危险。但高腾机电介绍，陈述期内还没有产生因客户逾期而需实行担保责任的状况，但若客户经营不善导致回款困难，公司将承当差额补足责任。
除担保之外，高腾机电的分期收款形式相同潜藏危险。到本年6月末，公司长时间应收款升至6976万元，同比大幅度添加75%。高腾机电半年报表明，这一添加首要由于分期收款添加。
另一方面，高腾机电到2024年底的应收账款余额为7803万元，而到2025年4月30日，回款额为1758万元，回款份额为22.30%。
就北交所上市相关问题，9月10日，高腾机电向《每日经济新闻》记者回复称，以揭露信息为准。
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